Der Einfluss geopolitischer Krisen auf die Aktienmärkte ist in der Regel nicht von Dauer. Kurzfristig können sie jedoch zu starken Ausschlägen führen, wie sich zuletzt bei der Eskalation im Nahen Osten 2026 gezeigt hat. Für viele Anlegerinnen und Anleger sind solche Situationen der Moment, in dem aus normalen Kursschwankungen echte Nervosität wird. Mit zunehmenden Verlusten wächst der Wunsch nach mehr Stabilität im Aktienportfolio. Gerade in solchen Phasen zeigt sich, wie robust ein Portfolio tatsächlich aufgestellt ist. Solange die Märkte steigen, steht meist die Rendite im Vordergrund. Nimmt die Volatilität zu, rückt dagegen eine andere Frage in den Mittelpunkt: Wie lassen sich Verluste begrenzen, ohne das langfristige Wachstumspotenzial aufzugeben?

Ein Defensive-Growth-Ansatz setzt genau an diesem Punkt an. Er verbindet die Suche nach stabilen, qualitativ hochwertigen Unternehmen mit dem Anspruch, in Aufwärtsphasen weiterhin am Wachstum der Aktienmärkte teilzunehmen. Verluste können damit zwar nicht vollständig vermieden werden. Das Ziel besteht vielmehr darin, Kurseinbrüche abzufedern und in unruhigen Zeiten Stabilität ins Aktienportfolio zu bringen.

Der Ansatz des kontrollierten Wachstums unterscheidet sich bewusst von rein renditegetriebenen Strategien, die häufig mit erhöhten Risiken verbunden sind. Der Anlagefokus liegt auf hochwertigen Unternehmen mit nachhaltiger Profitabilität, stabilem Wachstum und klaren Wettbewerbsvorteilen. Lediglich ein Viertel aller Aktien erfüllt die Qualitätskriterien und wird in das Anlagenuniversum von Maerki Baumann aufgenommen. Ziel ist eine erhöhte Stabilität im Portfolio. Gerade in geopolitisch angespannten Zeiten ist diese Widerstandsfähigkeit ein entscheidender Erfolgsfaktor. So lassen sich Risiken gezielt streuen, Vermögen erhalten und dennoch langfristige Anlagechancen nutzen.

Sicherheit vor Rendite
Doch wie funktioniert ein Defensive-Growth-Ansatz? Das Grundmotto lautet: Sicherheit vor Rendite. Dabei steht, über den gesamten Marktzyklus hinweg, nicht die Maximierung der Rendite im Vordergrund, sondern der kontrollierte Umgang mit Risiken.

Dies lässt sich durch die gezielte Auswahl von Aktientiteln umsetzen, die sich in Abwärtsphasen relativ stabil entwickeln und gleichzeitig an Aufwärtsphasen partizipieren. In starken Erholungsphasen, etwa nach einer deutlichen Marktkorrektur, bleiben solche Titel zwar häufig etwas hinter dem Gesamtmarkt zurück, was jedoch vertretbar ist, wenn sie zuvor in schwachen Marktphasen deutlich weniger verloren haben. Für die langfristige Performance ist diese Verlustbegrenzung zentral: Je stärker ein Portfolio an Wert verliert, desto höher muss die anschliessende Erholung ausfallen, um den Rückgang wieder auszugleichen. Viele Anlegerinnen und Anleger nehmen eine moderate Underperformance in starken Marktphasen deshalb eher in Kauf als hohe Verluste in turbulenten Zeiten.

Aktien zu finden, die sich nach unten stabil und nach oben wachstumsstark zeigen, ist nicht einfach. Solche «verborgenen Perlen» sind selten: Schon in einem ersten quantitativen Selektionsschritt fallen rund drei Viertel der Aktien eines Anlageuniversums durchs Raster. Eine fundamentale Analyse grenzt die Auswahl weiter ein.

Stabilität ist das A und O
Stabilität ist das entscheidende Merkmal von Defensive-Growth-Aktien. Im Fokus stehen hochwertige Unternehmen mit nachhaltiger Profitabilität und stabilem Wachstum beim Umsatz und Gewinn. Hochwertige Firmen sind Marktführer mit einem langfristig orientierten, stabilen Geschäftsmodell und einem starken Managementteam. Die Dividende muss nicht zwingend hoch sein, aber stabil oder steigend – auch in schwierigen Phasen. Ebenfalls wichtig ist, dass die Unternehmen innovativ sind und bereit, sich neue Technologien zunutze zu machen.

Solche Titel lassen sich in allen Branchen finden. Der Börsenwert spielt dabei eine untergeordnete Rolle: sowohl Blue Chips als auch Small- und Mid-Caps können die geforderten Qualitäten aufweisen. Beispiele hier in der Schweiz reichen von mittelständischen Unternehmen über Kantonalbanken bis hin zu Versicherungsunternehmen.

Zu einem erfolgreichen Defensive-Growth-Ansatz zählt neben einem disziplinierten Selektionsprozess ein stringentes Risikomanagement. Das Ziel besteht nicht darin, Risiken pauschal zu minimieren, sondern sie mit Blick auf das Risiko-Ertrags-Verhältnis gezielt zu steuern. Eine deutliche Underperformance einzelner Titel gegenüber dem Index kann dabei ebenso ein Risikoauslöser sein wie eine übermässige Konzentration im Portfolio. Stark gestiegene Positionen können im Rahmen eines regelmässigen Rebalancings wieder auf ein angemessenes Gewicht zurückgeführt werden. So bleibt das Portfolio ausgewogen, ohne dass das langfristige Wachstumspotenzial aus dem Blick gerät.

Spieler im Mittelfeld
Ein Defensive-Growth-Ansatz lässt sich nicht nur global, sondern auch mit regionalem Fokus umsetzen. Je nach Markteinschätzung und individuellen Präferenzen können dabei gezielt regionale Akzente gesetzt werden. In einem breiteren Aktienportfolio eignet sich Defensive Growth insbesondere als stabiler Kernbaustein. Sein Anteil kann durch aktives Management an das jeweilige Marktumfeld angepasst und durch defensivere Bausteine sowie offensivere Wachstumssegmente ergänzt werden. Auf das Fussballfeld übertragen, übernimmt Defensive Growth die Rolle des Mittelfelds: Der Ansatz stabilisiert das Spiel, verbindet Defensive und Offensive und sorgt dafür, dass das Portfolio auch unter Druck handlungsfähig bleibt. So entsteht eine nervenschonendere Aktienstrategie, die sich in turbulenten Zeiten durch Widerstandskraft auszeichnet und in konstruktiven Marktphasen weiterhin am Wachstumspotenzial beteiligt bleibt.
 

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Redaktionsschluss: August 2026

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